Партнеры

Топ интервью » Игорь Каракаш: "Нет денег кроме золота, и Джордж Сорос - не пророк"

Посещений: 4634
Журнал "Срібло" декабрь 2010

Вновь ЗОЛОТО манит нас...

О том, какие новые приоритеты возникают у инвесторов в период мирового кризиса, нам рассказал президент компании SQS Ukraine Игорь Петрович КАРАКАШ.

Игорь Каракаш и Анна Макадзеба

- Игорь Петрович, название вашей фирмы переводится как "Серебряный стандарт качества." Чем занимается компания с таким интригующим названием?

- Мы консультируем наших клиентов по всем вопросам, связанным с инвестициями в драгоценные металлы. Сегодня в Украине, как и во всём мире, многие инвесторы начинают понимать перспективность таких вложений. Но где купить, что купить, а главное - кому спустя какое-то время продать, чтобы получить доход, в нашей стране - очень нелёгкая задача. Вы, например, можете купить в одном банке золотые слитки, которые не примет другой банк. А отнести их в скупку - это потерять до 40% стоимости. Ещё больше вы можете потерять, приобретая монеты, которые стоят на 30-40% дороже цены металла на мировых рынках, а принимаются они в скупке на 15% ниже этой цены. Маржа в 50% делает краткосрочные и среднесрочные инвестиции бессмысленными. Основываясь на своём опыте, мы можем констатировать, что предложение услуг в этом сегменте финансового рынка практически отсутствует. Тем не менее, мы стараемся помочь инвесторам в принятии правильного решения при покупке, чтобы сберечь и приумножить свои деньги. Это нелёгкая задача сегодня, поверьте. Поэтому мы, кроме консультаций с инвесторами, проводим семинары и конференции для желающих или уже работающих на этом рынке. Мы планируем провести международную конференцию в Крыму в мае 2011 года с участием специалистов Мирового Золотого Coвeтa(WGC) и дилеров по продаже драгоценных металлов из разных стран. Наряду с вопросами перспектив мирового рынка драгметаллов будут рассмотрены изменения в Украинском законодательстве, влияющие на развитие этого рынка в нашей стране.

- Другими словами, рынка драгметаллов в стране нет, а вы, как игрок этого рынка, есть и очень неплохо выглядите. В чём секрет?

- Я не говорил, что нет рынка. Я только констатировал, что при значительных и постоянно увеличивающихся объёмах спроса на услуги скупки-продажи драгоценных металлов в Украине наблюдается абсолютно недостаточное предложение таких услуг. Банки, которые легко могли бы занять эту нишу, пока большого интереса к этому сегменту рынка не проявляют. Остальные участники, такие как ломбарды и антикварные магазины, работают на большой марже, делая доходность инвестиций очень проблематичной.

- Я увидела у вас в офисе девиз: «НЕТ ДЕНЕГ КРОМЕ ЗОЛОТА, И ДЖОРДЖ СОРОС- НЕ ПРОРОК». Так в чём Джордж Сорос сплоховал?

- Совсем недавно гуру финансового мира Джордж Сорос предрекал золоту незавидное будущее. Для убедительности он даже вывел свои активы из специализированного инвестиционного фонда SPDR, где основным обеспечением является золото. Но золото не испугалось такого мощного демарша и продолжило расти. Пожалуй, впервые активные медвежьи настроения великого спекулянта никакого влияния на бычьи настроения инвесторов на рынке не оказали. И этому есть объяснение. Золото - не обычный биржевой товар. Оно достаточно легко пережило кризис 2008 года, когда только этот благородный металл и несколько особо ценных продуктов питания (апельсиновый сок и какао-бобы) продемонстрировали стабильный рост цен на фоне катастрофического падения стоимости практически всех товаров, включая такие стратегические, как нефть и другие энергоносители. В долларовом исчислении подешевело всё: от акции до продуктов питания, а золото увеличилось в цене более чем на 8% за год. Поэтому то, что с 70-х годов прошлого столетия, когда золото официально перестало быть международным платёжным средством, предсказывали многие аналитики, свершилось - ЗОЛОТО СНОВА СТАНОВИТСЯ ДЕНЬГАМИ.

- Значит, вы считаете неизбежным возвращение к золотому стандарту?

- Деньги - это кровь экономики. До 1973 года, в течении 5000 лет, так или иначе это понятие было связано с драгоценными металлами. Последние сто лет из этих тысячелетий золото официально являлось международным платёжным средством. Но в 1976 году в Кингстоне на Ямайке, навязав другим странам договор о четвёртой валютной системе мира, американцы эффектно произвели переливание крови всей мировой экономике. Следующие сорок лет экономика кайфовала исключительно под USD. Иногда, правда, у неё были ломки, она пузырилась и кое-где лопалась, но в основном росла. За счёт фантастического роста курсовой стоимости акций немыслимо выросли состояния мировых инвесторов. Миллионеры превращались в миллиардеров, казалось, вот-вот, и весь мир будет аплодировать первому триллионеру. Но грянул кризис 2008 года, спровоцированный банкротством одного из старейших банков США Лемон Бразерс, и банк рухнул, увлекая за собой весь финансовый мир. Сегодняшняя мировая экономика похожа на агонизирующего больного, которому не могут поставить точный диагноз, но вкачивают в него всё новые и новые порции крови. Это, конечно, на какое-то время клиента взбадривает, он начинает двигаться, даже пытается выглядеть молодцом, но внезапно опять начинает умирать на глазах у изумлённых "врачевателей". Все в недоумении: Боже, такое надёжное средство, раньше только говорили, что вольём, и пациент носился, как угорелый, а теперь?! Всё чаще звучит мысль о том, что стоит поменять больному кровь, но это больше похоже на стремление подсунуть пациенту свой кровезаменитель и покайфовать, как предыдущий донор. И Китай, и Россия не прочь обозвать свои юани и рубли региональной или даже международной валютой (в зависимости от степени амбициозности). Но пока это никому не удаётся. За годы безусловной гегемонии американского доллара создалась мировая экономическая модель, где главным движущим фактором развития является умеренная инфляция. А задача всех центробанков и правительств -держать её, родимую, под контролем. Замедляется экономика, уменьшаем процентные ставки (удешевляем деньги), экономика начинает подрастать, но с неизбежным ростом инфляции. Тогда повышаем процентные ставки (деньги дорожают), вследствие чего снижается инфляция, но замедляется рост экономики и... пошли по кругу. Туда-сюда, туда-сюда - очень приятное времяпровождение, особенно, когда экономика растёт. Пока рынки слушались, всё было нормально, но после начала кризиса что-то разладилось в нашем мире, и никто не знает, что делать. Америка вкачала в экономику уже немыслимые деньги, пытаясь повысить инфляцию, а та - ни в какую, соответственно, и экономика ведёт себя безобразно и ни за что не хочет расти. В такой ситуации введение золотого стандарта в том виде, который существовал ранее, мне кажется невозможным. Золото, как деньги, убьёт инфляционную модель развития, потому что никто не сможет делать свободную эмиссию, а других способов расшевелить мировую экономику пока не придумали. А пока где-то там думают, что делать с мировой финансовой системой, золото уже стало вполне независимыми деньгами (независимо от того, признают его деньгами или нет), в которых многие люди стремятся держать свои сбережения.

- Вы советуете покупать золото? Но всё-таки многие экономисты говорят о возможности золотого пузыря...

- Это не только мы советуем. Практически все аналитики рекомендуют инвесторам часть своих активов обязательно держать в золоте, несмотря на значительную волатильность цен на этот металл. Ведь золото - это такой актив, который всегда растёт в цене, когда в мире происходят события, резко понижающие цены на основные бумажные активы (акции и облигации). Сегодня это очевидно, как никогда. Тихая золотая гавань, куда во время кризисных штормов заходили на время инвесторы, перед тем, как опять броситься в бурное море спекуляций на фондовых рынках, сегодня превращается в надёжное длительное убежище, откуда только отчаянные спекулянты совершают краткосрочные набеги на непредсказуемые рынки бумажных активов.

- Прямо рекламная акция «покупайте золото»...

- Золото сегодня мало нуждается в рекламе. Когда у тебя есть такие замечательные пиарщики, как ФРС и центробанки развитых стран, успех и так предрешён. Все эти количественные смягчения Федрезерва ( читай: будем печатать деньги пока, извините, не вытошнит) и заявления об огромной помощи отдельным странам Еврозоны (читай: ответим на каждый новый зелёненький новым разноцветненьким) - это и есть лучшая реклама старого доброго надёжного актива. Сейчас в мире развернулась настоящая финансовая война, когда для стимулирования экспорта, как важной составляющей роста экономики, каждая страна стремится девальвировать свою валюту. Долгие годы этим "баловался" Китай, добиваясь своей экспансии на мировых рынках. Искусственно занижая курс юаня, он с конфуцианским спокойствием реагировал на недовольство своих торговых партнёров из США и Европы. Теперь Китай пожинает плоды таких действий, вынужденный предпринимать меры по ужесточению финансовой политики под угрозой значительного роста инфляции. В то же время его бывшие оппоненты, не желая учиться на чужих ошибках, забрасывают экономику дешёвыми деньгами. Вдумайтесь,

ФРС снизил учётную ставку до 0,25% . Вполне возможен вариант нулевой ставки. После этого останется сделать последний решительный шаг и начать доплачивать тем, кто готов пользоваться долларом. Но, как известно, бесплатный сыр бывает только в мышеловке, и бесплатные или совсем дешёвые деньги кому-то очень дорого обойдутся.

 

Потребление золота в мире за первые три квартала 2009, 2010 гг.(т) по данным WGC
Ювелирная отрасль 2009 1249
2010 1468
Промышленность 2009 270
2010 320
Инвестиционный спрос 2009 1091
2010 1030
Всего 2009 2610
2010 2818

- Но если золото сегодня - такой стабильно и уверенно растущий актив, как вы говорите, то почему мы наблюдаем такие значительные колебания цены на этот металл?

- В мире низких процентных ставок золото становится идеальным инструментом получения дохода. Кстати, выход Сороса из золотого фонда мог быть банальной фиксацией прибыли.

Количество золота
в инвестиционных фондах (т)
по данным WGC
2002 3
2003 39
2004 133
2005 208
2006 260
2007 253
2008 321
2009 617

Парадокс, но главной опасностью для золота является стремительный рост его цены. Пока металл отыгрывает неуверенность экономики периода валютных войн, и спекулянты часто фиксируют прибыль, работая на кредитных деньгах -всё нормально. Золото с умеренной волатильностью будет продолжать свой непреодолимый путь вверх (причём во всех валютах). Но если, разуверившиеся в других инструментах зарабатывания денег, инвесторы бросятся на рынок золота, раскручивая бесконечную ажиотажную спираль роста стоимости жёлтого металла - быть беде. Кто-то может разыграть сценарий имени братьев Хант, которые в конце семидесятых раскрутили за короткий срок цену на серебро с 2 до 50 долларов за унцию, приобретя треть мировых запасов серебра. Последовавший за этим обвал цены многих отрезвил на долгие годы. Я думаю, опыт тех событий позволит не допустить бездумных спекулятивных скачков. Возможностей для этого у регулирующих работу бирж органов существует предостаточно. Уже сегодня на многих биржах повышается величина залоговой стоимости при торговле фьючерсами, что значительно снижает активность спекулянтов.

Конечно, рынок - это рынок и, естественно, может быть значительная коррекция цен вниз, спровоцированная одновременным выходом нескольких крупных инвесторов из золота. В такой ситуации вполне можно увидеть цену и ниже 1000 долларов за тройскую унцию при сегодняшних 1400 долларов, но тогда ... тот, кто это организовал, может претендовать на звание героя Китайской Народной Республики. Потому что в данный момент Китай активно осуществляет план диверсификации своих валютных резервов путём значительного увеличения золотого запаса. Это происходит в основном за счёт резкого увеличения собственной добычи (сегодня в Китае добывают свыше 300 тонн в год), поскольку цена золота на мировых биржах кажется китайским чиновникам несколько завышенной. Значительное снижение цены на золото неминуемо приведёт к резкому росту спроса на этот металл в Поднебесной. А долларовых активов у запасливых китайцев хватит, чтобы приобрести любое количество, предложенное рынком. Да и остальные братья по разумному недоверию к перспективам американского доллара им в этом помогут. И золото, после возможного провала, быстро вернёт свои позиции, значительно увеличив оценочную стоимость активов стран, которые предпочтут надёжные золотые деньги.

Последние два года центробанки всех стран только покупают золото, полностью прекратив его продажи. О приостановлении продаж сообщил даже Международный Валютный Фонд, оставив у себя последние 40 тонн из 400, запланированных к продаже в текущем году.

- А почему Украина не увеличивает долю золота в своих золотовалютных резервах?

В сегодняшних экономических условиях при огромном дефиците бюджета, отрицательном сальдо внешнеторгового баланса и других финансовых проблемах, наращивать менее ликвидные, чем доллар, активы крайне рискованно.

Но есть и другие пути увеличения золотых запасов страны. Например, создание под эгидой Нацбанка Национального Депозитария Украины (НДУ), активы которого были бы сформированы исключительно из драгметаллов и, в первую очередь, золота. В НДУ могли бы войти коммерческие банки, которые путём внесения своей доли в виде металла или средств на его закупку сформируют резервный фонд. В результате Нацбанк получит возможность для повышения кредитоспособности банков - членов НДУ проводить дополнительную эмиссию гривны, обеспеченную золотом.

Но главное, создание Золотого Депозитария даст возможность привлечь в финансовый оборот огромное количество долларов и евро, находящихся на руках у населения. Для этого надо выпустить золотые монеты, которые люди смогут купить по цене, близкой к цене золота. Банки, члены НДУ, могли бы обеспечить реализацию и котировки этих монет в своих обменниках. Тогда наверняка можно привлечь в финансовый оборот страны существенную часть из тех 40-60 миллиардов

долларов, которые, по мнению экспертов, находятся на руках у населения. Экономически подкованная часть населения уже явно устала метаться между долларом и евро, анализируя какой валюте сегодня хуже. В последующем появляется возможность эмиссии гривны для кредитования частных лиц под залоговое обеспечение золотых монет Нацбанка. Таким образом, можно сформировать в НДУ значительный золотой запас, дав при этом дополнительные гривневые ресурсы в реальный сектор экономики.

Итак, в позитиве: доходы Нацбанка от продажи монет, дополнительный доход коммерческих банков от реализации и котировок монет, замена долларовой массы внутри страны на золото и увеличение кредитов с надёжным обеспечением. В негативе: возможные риски падения цены золота. Но это такое: и астероид может в землю врезаться...

- Но Нацбанк уже давно выпускает монеты из драгоценных металлов.

- Это не совсем те монеты, о которых я говорил. Вернее, совсем не те. Монеты, которые Нацбанк сегодня выпускает, это,скорее, ювелирные изделия, на которых отчеканили номинал для привлечения интереса в кругу нумизматов. Цена таких монет в полтора, а иногда в два раза больше цены металла, из которого они сделаны. В принципе, нумизмата не может испугать такая разница. Люди, увлечённые собирательством монет, знают, что цена часто определяется совсем не стоимостью металла, из которого сделана монета. До кризиса это работало, и новые монеты разметались инвесторами и коллекционерами в один момент. За порогом Нацбанка они сразу становились процентов на 20 дороже и стабильно росли в цене. Сегодня ситуация кардинально изменилась. При постоянно растущем спросе на золото и серебро резко упал интерес к монетам, в которых большая часть цены - это коллекционная составляющая. Теперь закрома Нацбанка переполнены новыми монетами по явно слабо реальной цене. Какой инвестор купит серебряную монету за 400 гривен, если в рынке есть более старые, да ещё и с меньшими тиражами монеты такого же веса, но на 25% дешевле.Что касается монет, о которых я говорил, то это должны быть монеты без номинала (наподобие Южноафри¬канского крюгерранда), по сути, слитки в форме монет с символикой Украины, отчеканенные без ограничения ти¬ража.

- Как женщина, не могу не задать этого вопроса: как вы относитесь к инвестициям в ювелирные украшения ?

-Как мужчина, отношусь с пониманием и вполне терпимо, но как консультант, должен предупредить: в ювелирных украшениях стоимость металла имеет 50, а иногда и меньше процентов в общей стоимости. Это сильно снижает их ликвидность. Но зато как они красиво смотрятся на вас! Ещё один совет: правильнее покупать более высокопробное золото. Оно хоть и дороже, но «дружить» с вашим телом будет гораздо лучше.

- Ну а всё-таки возможна, на ваш взгляд, ситуация, когда чары развеются, и у людей абсолютно пропадёт интерес к золоту, что тогда ?

-Ну, в принципе, всё возможно, даже такой апокалиптический взгляд на будущее. Да, человеческая цивилизация может довести себя до состояния полного равнодушия к золоту. Наверное, какому-нибудь «безумному максу», гасающему на мототелеге по опустошённой каким-нибудь идиотизмом земле, на золото чихать - патроны и бензин важнее. Но тогда, ребята, покупайте серебро, оно, как сильный природный антисептик, очень может пригодиться и нашим первобытным потомкам. Не дай Бог, конечно.

- Что вы пожелаете напоследок нашим читателям?

- Желаю всем инвесторам и коллекционерам, чтобы после тёплой золотой осени поскорее пришла сказочная серебряная зима с замечательным праздником Рождества. Чтобы сбылись все ваши заветные мечты, и близкие люди дарили вам только радость. С наступающим вас Новым годом!

 

Беседовала Анна Макодзеба

Фотограф Татьяна Руденко

26.12.2010